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转自：财联社开云体育

财联社11月12日讯（裁剪 潇湘）现在，铜价已从7月创下的历史高位回落，然而这可能并不虞味着这一工业金属本轮史诗级的涨势已告完了。相背，不少行业人人警告，跟着供不应求的场地加重，铜价可能进一步大幅攀升。

RJO期货公司高档商场策略师John Caruso暗示，“铜价就如归拢颗定时炸弹，随时可能再度爆发剧烈波动。”

Caruso指出，当前铜商场出现捏续结构性供应穷乏的可能性很高，部分商场预测浮现改日十年铜需求将以每年100万吨的速率增长。

尽管特朗普政良友台后在很大程度上已阻抑了好意思国向清洁动力转型的程度——其取消了数十亿好意思元对该产业至关过错的资金相沿——但在群众为霸道东说念主工智能数据中心对电力永无终点的需求而寻求替代决策之际，搪塞模式变化和现实清洁动力的骁勇尚未完了，而铜在这其中将饰演关节脚色。

Mount Lucas Management 联席首席投资官David Aspell也暗示，在鼓舞消费的经济领域——束缚增长的东说念主工智能基础才智和数据中心方面，铜需求整躯壳局依然“齐全无损”。

Aspell暗示，“铜需求依然很高，展望还会捏续激越。”

关税悬念并未透澈已毕

证实FactSet的数据的分析浮现，在今夏涉及历史最高结算价(5.91好意思元)时，好意思国基准铜价一度较2024年末飙升了44.5%。本年早些时期，在有传言称好意思国总统特朗普将对入口精熟铜征收关税后，纽约商品交游所(COMEX)的铜价曾大于高于伦敦商品交游所(LME)的铜价。

Aspell指出：“当关税议题初当前，LME与COMEX间经常融会的价钱走势运行出现分化，纽铜价钱走高以反应关税预期水平及实施可能性。而好多好意思国入口商为赶在关税见效前将铜运入好意思国，也不吝支付更高的成本。”

而当特朗普政府尔后仅告示对加工铜而非精熟铜征收入口关税后，纽铜价钱偶然赶紧出现回落。现在，COMEX期铜价钱已较四个月前的历史高点下落了约15%。

不外，BCA蓄意公司大量商品与动力首席策略师Roukaya Ibrahim指出：“精熟铜关税悬而未决的可能性仍将捏续影响商场。”

Ibrahim指出，好意思国对精熟铜的关税豁免战略将于2026年夏令从头审议。在此之前，好意思国铜价会再次出现高于伦敦铜价的溢价模式——商场参与者仍将在纽约囤积铜金属。

她觉得，在群众关税最终定论前，铜市“失衡景色”恐将捏续。这将截止改日一年铜价的下行空间。

上周四，好意思国地质访问局已发布了最终版的《2025年关节矿产清单》，其中铜、银和铀的入选颇受注视，列入清单的矿物将赢得好意思国政府的资金相沿，关连勘测、开垦和精熟解决名目也能赢得审批便利。

AI飞腾下的“必需品”

与此同期，RJO期货公司的Caruso指出，铜商场当前真确的关节在于东说念主工智能数据中心对电力的需求。

证实加州大学劳伦斯伯克利国度实验室2024年发布的数据中心能耗敷陈浮现，2023年数据中心破钞了全好意思约4.4%的电力。而好意思国动力部展望，这一数字到2028年可能攀升至6.7%-12%。

Caruso指出，东说念主工智能数据中心的电力需求展望将捏续增长，到本十年末(2030年)可能翻倍。与此同期，东说念主工智能基础才智的老本开销也曾铜商场的过错主题，且未见放缓迹象。

证实外洋动力署的预测，群众铜商场到2035年可能出现30%的供应缺口，部分原因在于开垦难度加多，以及电力依赖型时刻对铜需求激增。

Caruso强调，“从我的不雅察来看，东说念主工智能竞赛仍处于低级阶段。”这意味着铜价仍有高大高潮空间。

（财联社 潇湘）

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