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　　12月5日晚，一则惶恐人人影视行业音讯从大洋此岸传来：网飞（Netflix，NYSE：NFLX）晓示收购华纳兄弟探索（NASDAQ：WBD）旗下的华纳兄弟及流媒体有计划业务。

　　巨头归拢本便是业界重磅音讯，而这一事件令东谈主深念念的，一是为何总收购价高达827亿好意思元？当作对比，本年7月，天外之舞传媒收购另一好莱坞巨头派拉蒙，仅出资约80亿好意思元便将后者收入囊中；同期，戒指12月6日好意思股收盘，在受到被收购音讯对股价的刺激后，华纳兄弟探索的市值也不外才646亿好意思元，况且被收购的仅是该上市公司的半数钞票。

　　二是网飞当作人人流媒体巨头，华纳兄弟则是传统好莱坞的六大制片厂之一，前者历来不被好莱坞深广遴选，绝顶是在院线电影这一环节问题上，二者在交易模式方面有着弘大不合。若此番收购最终成行，那么网飞、华纳兄弟、好莱坞之间的关系将会若何？

　　三是网飞险些不涉足中国市集，但华纳兄弟却是中国市集的国外参与者之一，在积年的上海国际电影节、北京国际电影节等国内的电影节展上，齐有华纳兄弟的身影。今后，网飞将若何斟酌中国市集？

　　为何这样贵？

　　凭据好意思东时刻12月5日网飞晓示的交往条件，网飞将以27.75好意思元/股的现款和部分网飞股票收购办法钞票。总价约为827亿好意思元。不外，网飞的收购办法并不包括CNN、TBS和TNT等有线电视钞票。

　　“华纳兄弟被收购的传奇之前一直在传，是以被卖掉很平方。但没预见的是，真实这样贵。”从事电影制片的金妍向《中国筹画报》记者惊奇谈。

　　最近10余年，好莱坞加快了老本兼并重组。2005年，索尼影业齐集康卡斯特、普罗维登斯老本等财团收购米高梅，索尼赢得片库运营权，收购价约为48亿好意思元；2016年，梦工场动画以约38亿好意思元的价钱，被并入环球影业；2019年3月，迪士尼完成对21世纪福克斯文娱钞票的收购，金额高达713亿好意思元；2018年，好意思国电信巨头AT&T斥巨资854亿好意思元，买下包括华纳兄弟、HBO、CNN钞票在内的时期华纳，但仅4年后，就以430亿好意思元的价钱甩卖，由探索频谈接盘；同样是在2022年，科技巨头亚马逊完成对米高梅影业的收购，价钱约为85亿好意思元；本年8月，天外之舞传媒完成对派拉蒙的收购，价钱约为80亿好意思元。

　　从上述布景来看，华纳兄弟的价钱历来较高。记者同期属目到，在本年7月之前，华纳兄弟探索的股价基本在10好意思元/股以下，总市值不跳跃250亿好意思元。在7月之后，华纳兄弟探索股价驱动握续攀升，仅9月份的累计涨幅便高达67.78%。戒指12月5日好意思股收盘，股价高达26.08好意思元/股，总市值约646.78亿好意思元。

　　但华纳兄弟探索旗下业务不仅包括华纳兄弟、HBO等影视与流媒体钞票，还有CNN、探索频谈等有线电视钞票，此番前者高达827亿好意思元的价钱，已是昭彰的溢价。若对比刚刚被收购的派拉蒙，价钱约是其10倍。

　　“在本年年中，天外之舞收购派拉蒙基本已是板上钉钉，传奇下一个收购对象便是华纳兄弟。”金妍说，“至于溢价，我个东谈主意会是，华纳兄弟、HBO等是华纳兄弟探索最值钱的钞票，IP版权库相等丰富，以致比（好莱坞）六大中的大部分还要强。况兼，IP的价钱是很难狡计的。”

　　福建华策品牌定位商榷独创东谈主詹军豪对此默示，827亿好意思元的高价源于华纳兄弟中枢钞票极具价值。包括《哈利·波特》《蝙蝠侠》等顶级IP、HBO及优质制片厂，还有1.28亿流媒体用户，能帮网飞补上IP短板、增强制作才调。且收购不含CNN、探索频谈等衰竭有线业务，而派拉蒙钞票限制和IP影响力远逊，故收购价差距大。

　　与好莱坞何如相处？

　　网飞此番收购的办法中，还包括MAX这一华纳兄弟探索旗下最大的流媒体平台。凭据华纳兄弟探索知道的2025财年第三财季（对应当然年2025年第三季度）财报，MAX人人流媒体用户达1.28亿。

　　当作流媒体巨头，网飞收购同类钞票进行横向并购并不虞外。不外，也正因为流媒体的布景，网飞与好莱坞的关系并不够融洽。

　　本年纪首曾前去好意思国商谈微短剧有计划业务的制片东谈主凌女士（假名）向记者这样说谈：“在其时的雷同中，咱们能昭彰嗅觉到一些好莱坞的传统导演、制片东谈主等，对网飞这样的流媒体以及新兴的短视频、短剧平台齐是有些不屑的。”

　　一位影院措置公司的东谈主士以为，网飞与好莱坞势力的矛盾在于，网飞民风让电影径直上线流媒体，而好莱坞对电影先插足线下院线相等坚握。“最典型的便是奥斯卡奖的评比门槛之一，是影片必须在线下放映。况兼线下院线的数据透明，实质主创东谈主员能参与的票房分红往往较多，加上能够评奖，这是求名求利的善事。”

　　而华纳兄弟是好莱坞的传统势力。不外在疫情技巧的2021年，还处于AT&T治下的华纳兄弟布局流媒体业务时，曾晓示将《沙丘》《哥斯拉大战金刚》等电影在院线和HBO Max同步上映，这径直导致以克里斯托弗·诺兰为代表的有名导演好意思满与华纳兄弟联接，转投好莱坞的其他制片厂。

　　“华纳兄弟在往常几年与好莱坞的关系有所恶化，据我所知，一方面是布局流媒体太激进，得罪了一些好莱坞的演员、导演和编剧；另一方面是华纳兄弟在被AT&T收购后，对实质创作的打扰比拟多，比如扎克·施耐德主导的DC电影天地名目失败的原因之一便是如斯。”金妍说，“但网飞在实质创作上往往会放权，赐与主创很高的解放度，这亦然网飞往常几年在日韩、拉好意思、欧洲等市集速即扩展的原因之一，因此产出了《鱿鱼的游戏》《迷蒙荣耀》《毒枭》等爆款剧集。”

　　除此以外，网飞在处理院线电影方面，若何均衡用户体验与价钱亦然其需要斟酌的问题之一。

　　记者了解到，好意思国惯例的电影票价往往在15好意思元落魄，若在纽约、洛杉矶等大城市，或想不雅看3D、IMAX等影片以及在硬件条件法子更好的影院，票价也更贵。此外，若在线上平台购票，还会产生稀奇用度。而网飞在好意思国市集举止版月费则为15.49好意思元。

　　不外，据好意思国媒体报谈，网飞已明确默示会保留华纳兄弟现存的院线刊行战术。

　　中国市集若何定位？

　　这一发生在大洋此岸的并购大事件，似乎与大大批中国耗尽者无关。

　　戒指现在，网飞的干事袒护了人人190多个国度和地区，但不包括中国大陆、朝鲜、叙利亚、俄罗斯等。

　　而华纳兄弟却是中国不雅众耳熏目染的好莱坞巨头，如《蝙蝠侠》系列、《超东谈主》系列、《黑客帝国》系列、《哈利·波特》系列、《指环王》系列、《霍比特东谈主》系列等，均是华纳兄弟旗下的IP。且华纳兄弟的很多交易大片往往会被中国电影、中原电影引进刊行，有时以致会在中国内地取得比北好意思原土高的票房，举例华纳兄弟与华东谈主影业合拍的《巨齿鲨》系列，猫眼专科版浮现，两部影片在中国内地区别取得约1.48亿好意思元、1.19亿好意思元票房，而北好意思票房则为1.43亿好意思元、8260万好意思元。此外，位于北京的环球影城，备受宽待的“哈利·波特魔法全国”也得到了华纳兄弟的IP授权。

　　在部分电影行业从业者看来，网飞在中国市集开展流媒体业务的可能性很低，但有可能领略过华纳兄弟，将部分影片寻求在中国内地市集刊行上映。

　　记者了解到，引进片不错梗概分为两类，一类是批片，也便是入口买断片，由国内引进方从国外片商处买断，国外片商不参与中国内地的票房分红，这类影片多产自日本、印度、欧洲等国度和地区。另一类则是分账片，电影版权方按照预先约定比例，基于影片的票房收入与中国内地的委用刊行方进行分红，这类电影通常是好意思国好莱坞头部影视公司制作的大体量交易影片。

　　基于华纳兄弟往常在中国市集的训戒与案例，网飞投资拍摄的影片无意可通过分账片的样式开发中国市集，参与分红。

　　公开良友浮现，戒指现在，网飞投资拍摄的电影既有《罗马》(2018)、《爱尔兰东谈主》、《犬之力》、《西线无战事》等冲击奥斯卡奖的作品，也有《红色通缉令》《灰影东谈主》《活死东谈主军团》等交易大片，此外还包括《婚配故事》《不要昂首》等具有作家类型的影片。

　　詹军豪以为，网飞无意率会借华纳兄弟布局中国市集。不会径直入局流媒体，而是不时通过华纳兄弟尝试在中国市集刊行大片，积极鼓舞旗下顶级IP的繁衍品授权。此外云开体育，也可能依托华纳过往参展训戒，握续参与国内电影节展，潜入其IP在中国市集的影响力与交易价值舛误。